欢迎来到AG88环亚官方网站:您的低成本投资生涯,从这里开始!

您的位置: > 公司公告 >

公司公告

【基金要闻】中心资产大时代降临 沪港深基金南下掘金挑大梁

发布时间:2017-11-27 08:05

沪港通、深港通相继注册今后,南下资金积极进入www.hwx88.com港股市场。到10月底,3年来累计成交33270亿港元,为港股市场引来6375亿港元内地“活水”,推进恒指站上了近10年新高。在香港、深圳和上海三地市场出资一体化的大趋势下,沪港深基金借着港股牛市春风锋芒毕露,并以星火燎原之势敏捷扩容,成为南下资金中的重要力气。(上海证券报)

沪港通、深港通相继注册今后,南下资金积极进入港股市场。到10月底,3年来累计成交33270亿港元,为港股市场引来6375亿港元内地“活水”,推进恒指站上了近10年新高。在香港、深圳和上海三地市场出资一体化的大趋势下,沪港深基金借着港股牛市春风锋芒毕露,并以星火燎原之势敏捷扩容,成为南下资金中的重要力气。

本轮港股上涨行情有一个明显特征,即无论是内地资金仍是海外资金,都厚爱那些代表新经济开展大方向的中心资产。业内人士以为,在***市场都呈现中心资产物以稀为贵、龙头公司驱动指数上涨的环境下,龙头股强者恒强的局势将越发明显。

内地资金改写港股游戏规则

据计算,本年前10个月,港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%,远高于2015年的2.4%和2016年的4%。

随同南下资金的不断涌入,经过港股通持有香港上市公司股份的份额也在增长。材料显现,2014年南下资金对单只个股的最高持股份额还不到5%,到了2017年这一数据已明显攀升。依据港交所披露的数据,2017年11月14日,港股通持股份额超越20%的个股就有21只。其中,份额最高的神舟控股到达41.83%,新华稳妥、南京熊猫电子股份别离以32.45%和30.28%的份额位居第二位与第三位。

剖析两市活泼个股的买卖数据能够发现,除了腾讯控股这类出资者达到共识的龙头股之外,来自沪港通和深港通的内地资金有着各自的出资偏好。沪港通资金喜爱工商银行、我国太保、汇丰控股等金融股,而深港通资金追捧中兴通讯、美图、IGG等TMT职业的中小盘个股。

这些被内地资金“翻了牌”的股票本年以来大多走出了美丽的上涨行情。以工商银行H股为例,该股从年头的4.41港元上涨至最新的6.2港元,涨幅40.6%。中兴通讯H股更是从去年底的13.48港元涨至29.5港元,涨幅118%。

南下资金对港股的影响已不局限于成为股价上涨的推进力,更多的是它正在逐渐改动港股过往的游戏规则。其中最明显的一个改变,就是从前被外资牢牢把握的个股定价权正面对内地资金的剧烈抢夺。

双方定价权之争最白热化的阶段,发生在本年二季度。彼时,做空空气笼罩整个港股市场。3月24日,东三省最大乳业公司辉山乳业被做空。5月11日,苹果产业链公司瑞声科技被做空。6月7日,敏华控股、达利食物更是被连续做空。

曩昔,在与国际接轨的港股市场,空头犹如嗜血的鲨鱼,一旦对方针公司建议进攻,成功率往往高达80%以上。而那些被沽空组织盯上的公司,不是变得暮气沉沉难以翻身,就是成为口口相传的“翻戏股”。

但是,现在的状况发生了明显改变。从空方在港股市场占有压倒性优势,到多空双方实力相当,再到空方铩羽而归,定价权的天平已经越来越向南下资金歪斜。计算本年被做空的几只股票走势能够发现,除了正在停牌的辉山乳业,不少个股不只克复了失地,并且创下了前史新高。

“从前史上看,香港市场是由海外组织出资者占有主导的市场,他们对新兴产业的认知度不行。一起A股的出资者由于资金的控制,曾经很少装备港股的新兴产业板块,因而形成港股的新兴产业板块估值较低。跟着沪港通和深港通的注册,以及两地来往资金通道的添加,南下资金不断涌向香港市场。内地基金的不断加盟使得港股的出资格式发生了很大改变,它们更喜爱港股中代表我国未来高速生长、估值偏低的中小盘新兴产业股。”博时基金沪港通基金司理招杨坦言。

市场人士剖析称,现在港股市场上多空交兵的小型战役已经习以为常,外资把握绝对定价权的日子已一去不复返。能够预见的是,未来跟着南下资金的继续涌入,其对市场的主导作用将越来越大。

沪港深基金渐成燎原之势

自2015 年3月监管层放行内地公募基金经过互联互通机制出资港股以来,不受QDII额度约束、可在三地市场灵敏出资的沪港深主题基金就以优异的业绩表现,逐渐锋芒毕露。

数据显现,到11月14日,半数以上的沪港深基金本年以来涨幅超越20%。其中,排名首位的东方红沪港深混合年内取得了62.43%的收益率,成为自动偏股基金年度冠军的有力抢夺者。此外,嘉实沪港深精选股票、前海开源沪港深立异生长混合、银华沪港深增长股票等6只基金的年内收益率均超越50%。

挣钱效应驱动下,基金公司布局沪港深基金的热心被完全激起,沪港深基金开端由开始的“星星之火”演变成“燎原之势”。依据瑞银证券我国首席战略剖析师高挺于11月13日宣布的股票战略陈述,10月底以来沪港通基金的申购和建立较9月份大幅加快,10月以来完成了111亿元沪港通基金的申购,申购积极性较高。嘉实价值基金仅仅在6天之内即完成了66亿元规划的申购。沪港通基金东方红睿玺估计建立规划仅20亿元,但超量认购资金一天之内就有100亿元。

据计算,现在市场上已建立的沪港深基金共有76只,总规划达534亿元。另据证监会网站发布数据,到11月3日,已上报待批的沪港深基金还有60余只。

从基金公司的角度来看,前海开源、上海东方证券资管、嘉实等公司在沪港深产品上的布局力度最大。天相投顾数据显现,到三季度末,上海东方证券资管最新规划644.8亿元,沪港深基金规划算计239亿元;前海开源公司637亿元规划中,沪港深基金奉献超越100亿元;老牌公募嘉实的沪港深基金规划也超越100亿元。

沪上一家大型基金公司市场部人士表示,该公司的投研团队对下一年港股市场照旧十分看好。因而,沪港深主题基金也是该公司接下来的布局重点。

值得注意的是,港股市场的一路领跑,并未“带旺”一切沪港深基金。到11月14日,排名同类基金末位的沪港深基金年内收益率为-12.3%。此外,还有7只基金的年内涨幅缺乏5%。

据了解,沪港深基金之间明显的业绩差异主要是不同的港股装备份额所致。从季度陈述发布的状况来看,不少沪港深基金并未装备港股,且基金司理也缺乏港股市场的出资经历。

针对沪港深基金在快速扩容过程中呈现的“挂羊头卖狗肉”等乱象,证监会在6月14日下发《经过港股通机制参加香港股票市场买卖的公募基金注册审阅指引》(以下简称《指引》,对港股通类别基金的设立、出资与运作均进行了标准。

对此,业内人士剖析称,在“沪港深一体化”时代,标准组织行为有利于市场长时间开展。中信证券表示,《指引》的发布,不只在必定程度上保证了港股市场出资基金老练稳健地出资买卖,防止基金资产净值的猛涨猛跌,并且引导公募基金南下资金的出资向着愈加专业化、标准化的方向开展。

稀缺中心资产遭到组织喜爱

本轮港股上涨行情有一个明显的特征,即无论是内地资金仍是海外资金,都厚爱那些代表新经济开展大方向的中心资产。

在兴业证券张忆东看来,跟着全球流动性大拐点的承认,依托无风险收益率走低而驱动估值提升的盈余形式将难以为继。低增长、低通胀,又导致具有可继续盈余才能的资产愈加稀缺。因而,全球的资产装备迎来了一个精选资产的时代。

“各个市场都是中心资产物以稀为贵、龙头公司驱动指数的上涨。2017年以来全球股市指数上涨并不是由所谓新昌盛周期启动或许钱银大宽松导致的,而是依托中心资产龙头的力气。”张忆东表示。

瑞信我国A股战略师陈李也持相同观念。他以为,除了市场成交额添加、交投空气上升,对优质标的的发掘,特别是科技硬件股估值的提升,是互联互通机制注册之后,内地资金给香港市场带来的最大改变。

此外,在最新披露的基金三季报中,也有基金司理提及中心资产的重要性。东方红睿元混合的基金司理林鹏、韩东以为,陈述期内***市场都呈现中心资产物以稀为贵、龙头公司驱动指数上涨的趋势,能够看到全球资产装备都倾向于寻求确定性,垂青安稳报答。资金的认可推进蓝筹白马股走出一波美丽的上涨行情,也带动了市场的活泼。

“现在,许多职业的龙头公司从估值上看已趋合理,但从企业的竞赛壁垒、开展空间等角度看,仍具有较高的性价比。”上述基金司理表示。

富国沪港深价值精选的基金司理张峰和汪孟海表示:“我们对以蓝筹股为代表的中心资产有足够的决心。如果市场呈现一些调整,会是买入的时机。香港市场的估值从全球横向比较来看依然廉价,因而,我们以为香港市场仍是更好的挑选。”

关于中心资产的界说,张忆东以为,各个职业竞赛力提升的龙头公司都有期望成为中心资产。他表示,传统周期职业的龙头获益于供应侧结构性变革带来的市占率提升,消费类职业的龙头获益于消费晋级,新经济的龙头则获益于移动互联网、云技能等带来的商业形式的立异。

在资金追逐中心资产的过程中,港股市场龙头股强者恒强的现象越发明显。广发基金余昊以为,挑选标的企业应该遵从的逻辑是:有运营弹性,环保有优势,消费端有客户认可,有现金的运营形式。

为什么挑选龙头呢?余昊表示,首要,在经济走弱的时分,龙头企业耐性较中小企业要好。龙头企业体量大、容错率高,即使市场欠好,龙头企业的市场份额也有扩张的推进力。基于此,能够看到各行各业现在基本上是强者恒强。比方TMT范畴,小公司对大公司的应战很难成功。造纸职业,由于环保等压力,大企业优势十分明显。


友情链接